【月亮看盘】残山剩水无态度(19-4-21) [原创 2019/4/21 18:42:45]   
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月下横笛 发表于 2019-04-21 18:24:54


“残山剩水无态度”的典故由来


  我2010年3月31日就曾以“剩水残山无态度”为题写过一篇文章,当时这样说来着:“辛弃疾和陈亮是志同道合的好友,他们主张抗金。1188年冬,陈亮到江西造访辛弃疾,还约了朱熹前来会面。后朱熹有事未能赴约,陈亮于是东归。别后次日,辛弃疾想把陈亮追回来多住几天。追至鹭鸶林,却因雪深泥滑而不能再行,他只好怅然而回。当天夜里,他在投宿处写了首词《贺新郎》,上阕为:‘把酒长亭说。看渊明、风流酷似,卧龙诸葛。何处飞来林间鹊?蹙踏松梢残雪。要破帽、多添华发。剩水残山无态度,被疏梅、料理成风月。两三雁,也萧瑟。’其中,‘剩水残山无态度,被疏梅料理成风月。’一句表面上写的是冬天的景色:山水凋残,毫无生气,惟有几枝稀疏的红梅勉强地点缀着风光;暗地里却在讽刺南宋朝廷苟且偷安,不肯锐意收复中原,只落得个剩水残山的惨景。”


  为了避免重复,我今天将其词序稍作调换,改为“残山剩水无态度”,意思没变,只是相比于当时,我觉得当前的大盘更加应景而已。






本周盘面小结


  本周(4月15~19日)大盘先抑后扬,周二(4月16日)最低跌至逼近20天线的3153点,随即强劲拉升,最高升至周三(4月17日)3275点,与4月8日的前高3288点只差7点,最终以3270点收盘,升了2.58%。除上证指数外,其它各大指数本周的升跌情况依次为:上证50升4.17%,上证180升3.24%,沪深300升3.31%,深证100升3.66%,深证成指升2.82%,深证综指升2.32%,中小板指升1.86%,中小板综升2.12%,创业板指升1.18%,创业板综升2.39%。其间,各大指数全线上升,权重股远强于中小股


  今后我增加对股指期货的分析力度。本周三大股指期货合约的升跌情况如下:对应于沪深300现货指数的IF期货合约周五(4月19日)最高升至4140点,较4月8日的前高4135点高0.12%,最终以4130点收盘,升了3.34%;对应于上证50现货指数的IH期货合约周五最高升至3068点,较4月8日的前高3018点高了1.66%,最终以3050点收盘,升了4.18%;对应于中证500现货指数的IC期货合约最低跌至周二5555点,最终以5775点收盘,较4月8日的前高5935点还差2.70%,升了1.31%。这三大股指期货合约与沪深300、上证50和创业板指等指数的升跌情况基本一致



行情数据分析


  本周只有上证50和上证180创了新高,除此之外,其它指数行情数据依旧,具体如下:上证指数、沪深300、深证成指、深证综指、中小板指、中小板综、创业板指和创业板综的最高点均出现在4月8日,行情持续了61个交易日,最大升幅分别为34.75%、40.44%、50.35%、48.43%、48.86%、46.63%、49.21%和45.88%;深证100的最高点出现在4月10日,行情持续了63个交易日,最大升幅为54.06%;上证50和上证180的最高点出现在周五,行情持续了70个交易日,最大升幅分别为35.30%和36.63%。


  股指期货合约IF和IH的行情最高点均出现在周五,行情持续了70个交易日,最大升幅分别为40.72%和36.36%;IC的最高点出现在4月8日,行情持续了61个交易日,最大升幅为46.25%。这三大股指期货合约与沪深300、上证50和创业板指等指数的升跌情况也基本一致



股指期货大幅度松绑


  本周收市后,中金所发布公告称,从下周起将再次松绑股指期货,其中,IC保证金从15%降至12%,平今仓手续费从万分之4.6降至万分之3.45,日内开仓限制从50手升至500手。


  2015年股灾期间,股指期货被抹黑成了替罪羊,在当年8月26日到9月7日短短十来天时间里,中金所就5次大幅度收紧股指期货,将保证金比例从10%升至12%,直至40%;平今仓手续费从万分之0.23升至万分之23,升了整整100倍;日内开仓限制从不限降至600手,最后居然少至10手!在如此苛刻的条件下,市场流动性骤然下降,三大股指期货品种成交量2016年较2015年分别降了98%、95%和84%,成交额降了99%、97%和89%,股指期货的对冲功能几近被废。


  直至2017年,管理层才逐渐松绑股指期货:第一次是2017年2月17日,IF和IH保证金降至20%,IC降至30%,平今仓手续费降至万分之9.2,日内开仓限制从10手升至20手;第二次是2017年9月19日,IF和IH保证金降至15%,平今仓手续费降至万分之6.9;第三次是2018年12月3日,IF和IH保证金降至10%,IC降至15%,平今仓手续费降至万分之4.6,日内开仓限制升至50手;第四次即本次,也是最大幅度的一次松绑。


  股指期货的大幅度松绑无疑是权重指数短期拉升的主要原因之一,不过要特别注意的是,股指期货既能做多,也能做空,当其对冲功能基本恢复后,机构做空的意愿肯定会较以往更加强烈



残山剩水无态度


  3月7日3129点以来,大盘31个交易日只升了150点,累计升幅不足5%,相比之下,1月4日2440点到3月7日3129点期间,40个交易日就飙升了689点,升幅高达28.23%,所以大盘3月上旬至今确有强弩之末之惑,而今逼近3300点就更有“残山剩水”之味了。这就是说,大盘3月上旬至今总体更像是在构筑一个复杂的中期顶部。当然,夕阳无限好,只是近黄昏,“残山剩水”看起来通常都挺美的,吸睛无数


  上证50本周将去年2月8日3020点那个缺口也回补了,其位置大致就相当于上证指数稍高于3300点之处。至此,上证50去年至今再也不存在未曾回补的下行缺口了,而上证指数早在4月初即完成了此举


  还有一点需要特别注意,最早启动行情的创业板现已处于破位边缘,尽管本周强行拉了回来,但后势依然堪忧。先行指数和板块必有其命数,这也包括与中小股基本同步的券商板块,它们才是决定大盘中期后势的关键所在


  总之,无论大盘下周会否稍微再创新高,我都继续保持一副“残山剩水无态度”的德性


  本文将发表于2019年4月22日投资快报》。



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